пощупай все детали на ардуине. Если все детали холодные, то дело в диоде по питанию, наверное. Там 5 вольт бирется с usb тупо через диод, насколько я помню. Диод стоит копейки.
По таймеру - выглядит все правильно. Проверить пока не могу - на работе сижу. Можно взять готовую библиотеку таймера к ардуине и ею пользоваться.